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Buena noticia: los operadores de fondos especulativos se muestran optimistas con respecto a la soja

Pero no en el caso del maíz.
Buena noticia: los operadores de fondos especulativos se muestran optimistas con respecto a la soja

Si bien esta no fue una buena semana para la soja –cuyos precios recibieron un palazo bajista en el mercado de futuros estadounidense CME Group– los encargados de manejar fondos de inversión agrícolas se muestran optimistas con respecto a la evolución de los valores de la oleaginosa.

Al martes pasado –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de hedge funds tenían una posición neta de 38.786 contratos de soja (futuros + opciones), mientras que en el caso de la maíz era de -106.478 contratos.

Si bien ambos cultivos se emplean para el mismo propósito –la alimentación animal–, el maíz tiene un componente energético mucho más elevado que, en la actual coyuntura, constituye una mochila mucho más pesada.

La Agencia de Energía de EE.UU. informó esta semana que la producción interna de etanol se derrumbó a niveles sin precedentes debido a la caída de la demanda de combustibles registrada en el marco del aislamiento obligatorio vigente en esa nación.

Evolución de la producción se etanol en EE.UU. en miles de barriles diarios

El último informe mensual de oferta y demanda mundial de granos publicado este mes por el USDA prevé que EE.UU. destine un 36,8% de su cosecha de maíz 2019/20 en la elaboración de etanol, cuando en marzo pasado esa previsión era del 39,6%. Y no puede descartarse que la proyección de uso maíz con destino a etanol siga cayendo en los próximos meses.

El poroto de soja, en cambio, tiene la mayor parte de su valor intrínseco asociado a la elaboración de harinas proteicas destinadas a alimentar porcinos, aves y vacunos en aquellas naciones del mundo con grandes poblaciones y escaso territorio productivo.

La fase de desaceleración económica mundial, impulsada pero no provocada por la expansión del coronavirus Covid-19, puede golpear –como lo está haciendo– el valor de todas las materias primas (commodities), pero el comercio mundial de harinas vegetales constituye ya un factor estructural de la matriz comercial global en un mundo habitado por casi 7800 millones personas, muchas de las cuales pasaron a integrar en la última década la clase media emergente en regiones de Asia, Medio Oriente y África.

La posición Soja Mayo 2020 CME finalizó hoy viernes en 305,9 u$s/tonelada versus 317,2 u$s/tonelada el jueves de la semana anterior, al tiempo que el contrato Maíz Mayo 2020 CME terminó en 126,8 u$s/tonelada versus 130,6 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

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