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Luego del susto climático en EE.UU. volvió a desdoblarse el mercado de soja por efecto de la “guerra comercial”

Razón por la cual aflojó el precio de la oleaginosa en el CME.
Luego del susto climático en EE.UU. volvió a desdoblarse el mercado de soja por efecto de la “guerra comercial”

En la última semana el susto generado por el desastre climático que está atravesando buena parte del Medio Oeste estadounidense fue tan grande que los operadores locales se olvidaron momentáneamente del bloqueo comercial que China aplicó a la soja estadounidense.

En ese contexto, a partir de mediados del presente mes de junio los valores de la soja FOB Golfo de México (EE.UU.) comenzaron a acercarse nuevamente a los precios FOB de la soja Paranaguá (Brasil). Pero hoy viernes regresó a escena el desdoblamiento de precios propio de la “guerra comercial”.

Evolución del precio FOB de la soja según origen en u$s/tonelada (IGC).

Mientras que el contrato Soja CME Group registró hoy viernes una caída intradiaria de 4,6 u$s/tonelada para terminar en 331,7 u$s/tonelada, en el mercado de futuros agrícolas del Mercosur (Matba Rofex) la soja Rosario Julio 2019 subió 1,0 u$s/tonelada para cerrar en 233,0 u$s/tonelada.

Además de implementar un arancel de importación del 28% para el poroto de soja estadounidense a partir del presente mes de junio, las autoridades chinas mantienen bloqueado el ingreso de carne porcina aviar y porcina (que en definitiva es maíz transformado en proteína animal).

Luego de las sucesivas barreras proteccionistas implementadas por el presidente de EE.UU., Donald Trump, contra China, el gobierno de la nación asiática procedió a subir de 12% a 37% en abril de 2018 y a 62% a partir de julio el arancel de ingreso de la carne porcina congelada proveniente de EE.UU., lo que provocó un derrumbe de las colocaciones de ese producto en el mercado chino. Adicionalmente, China mantiene desde comienzos de 2015 la restricción de ingreso de productos aviares estadounidenses a causa de un brote de gripe aviar registrado por entonces en esa nación.

El riesgo climático por excesos hídricos en EE.UU. sigue vigente. La agencia meteorológica estadounidense (NOAA por sus siglas en inglés) prevé en los próximos días la ocurrencia de un nuevo frente de tormentas en el Medio Oeste de EE.UU. que seguirá complicando el avance de las siembras de granos gruesos de soja.

Precipitación proyectada en EE.UU. desde el 22 al 29 de junio de 2019 en pulgadas (NOAA). Conversión: 1,0 pulgada es igual a 25,4 milímetros

Como era previsible, esta semana el Ministerio de Comercio de China anunció que mantendrá el bloqueo comercial a la burlanda de maíz estadounidense (subproducto de la elaboración del etanol) al continuar imponiendo derechos antidumping sobre el producto de 42,2% a 53,7% sumados a aranceles adicionales de 11,2% a 12,0%.

Los operadores especulativos siguen realizando apuestas alcistas en maíz al tiempo que comenzaron a desarmar posiciones vendidas (“bajistas”) en soja ante la perspectiva de un recorte importante de la cosecha estadounidense.

Al martes de la semana pasada –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de hedge funds tenían una posición neta de 241.515 contratos de maíz (futuros + opciones), mientras que en el caso de la soja era de -23.605.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

La posición Soja Julio 2019 CME finalizó hoy viernes en 331,7 u$s/tonelada versus 329,5 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, al tiempo que el contrato Maíz Julio 2019 CME finalizó hoy en 174,1 u$s/tonelada versus 178,3 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

Si bien el maíz CME finalizó la semana en terreno negativo, vale tener en cuenta que en el último mes registró un alza impresionante del 12,1% (el 21 de mayo la posición Julio 2019 había terminado en 155,2 u$s/tonelada).

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