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Los fondos especulativos a contramano del mercado: refuerzan apuestas bajistas en maíz

La demanda comercial impulsó esta semana los valores del cereal en EE.UU.
Los fondos especulativos a contramano del mercado: refuerzan apuestas bajistas en maíz

Los inversores especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) se movieron esta semana a contramano del mercado para profundizar apuestas bajistas en maíz.

Al martes de esta semana –según los últimos datos publicados hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de hedge funds tenían una posición neta de -68.080 contratos de soja (futuros + opciones), mientras que en el caso del maíz era de -192.475 contratos cuando apenas un mes atrás estaban comprados en el cereal (ver gráfico).

“Los fondos especulativos tienen una posición vendida masiva en contratos de maíz, entre otros productos agrícolas, lo que podría generar un alza de precios si decidieran (frente a la aparición de un eventual factor alcista) liquidar esas posiciones”, indicó el último informe semanal de US Grains Council.

“Los operadores comerciales (la demanda real de maíz), en cambio, han estado comprando maíz de manera muy activa en los últimos días, lo que dio algo de soporte a los valores el cereal”, añadió.

Al 7 de marzo pasado, según los últimos datos publicados por USDA, el compromiso de ventas externas de maíz estadounidense representaba un 68% del saldo exportable estimado para el período comercial 2018/19 versus un promedio de 76% en los últimos cinco años. En el caso de la soja, esa proporción era del 81% versus 92%.

A pesar del retraso en la dinámica exportadora del maíz estadounidense y del inminente ingreso al mercado mundial de una gran cantidad de maíz proveniente de Sudamérica, los valores FOB Golfo de México (EE.UU.) mantienen una enorme brecha respecto de los precios operados en los puertos de Brasil Argentina.

El FOB de referencia del maíz Golfo de México –según datos publicados por International Grains Council– fue ayer jueves de 193 u$s/tonelada versus 171 u$s/tonelada en Paranaguá y 164 u$s/tonelada en Rosario.

La posición Soja Mayo 2019 CME finalizó hoy viernes en 334,1 u$s/tonelada versus 324,7 u$s/tonelada el mismo día de la semana pasada, al tiempo que el contrato Maíz Mayo 2019 CME finalizó hoy en 146,9 u$s/tonelada versus 143,4 u$s/tonelada el viernes de la semana pasada.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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