Google+
Valor Soja »Lechería

Comienza a operar el contrato futuro de leche cruda: cuáles son las fuentes de información clave para analizar el mercado

Este lunes 17 de diciembre empieza a operar en el Matba.
Comienza a operar el contrato futuro de leche cruda: cuáles son las fuentes de información clave para analizar el mercado

Esta semana comienza a operar el contrato futuro sobre leche cruda del Matba, para lo cual la Dirección Nacional Láctea puso a disposición el calendario de publicación 2019 correspondiente al precio promedio ponderado de la leche a nivel nacional (necesario para saber cuándo se liquidará cada contrato).

Si bien se trata de un instrumento orientado a brindar coberturas de precios a los integrantes de la cadena de valor láctea, el mismo también constituye una oportunidad de inversión para aquellos operadores interesados en aprovechar la volatilidad existente en el sector.

Para poder realizar un seguimiento de las principales variables que contribuyen a formar los precios de la leche cruda en el mercado argentino existen una serie de herramientas de uso básico.

Oferta. Los datos de evolución mensual de la producción argentina de leche son publicados por la Dirección Nacional Láctea. La mayor parte de los tambos argentinos, al tener una base pastoril, tienen dos características: crecimiento de la producción durante la primavera debido a una mayor oferta de recursos forrajeros y alta sensibilidad a impactos climáticos (sequía o inundaciones). En el primer semestre de 2016 se registraron importantes excesos hídricos en las principales cuencas lecheras argentinas que provocaron una disminución de la producción de leche de tal magnitud que hasta el momento el sector no ha logrado recuperar los volúmenes logrados en 2015.

Demanda. La matriz de industria láctea argentina se encuentra bastante diversificada, aunque no existe información pública disponible que permita detectar conductas anticompetitivas por medio de la práctica denominada “clearing lechero”. El seguimiento en medios especializados de la situación económica y financiera de las principales industrias lácteas es otro aspecto clave para analizar variaciones en el poder de compra promedio del sector, dado que, por ejemplo, la crisis de SanCor –que provocó que muchos remitentes de la cooperativa buscaran otros destinos de entrega– fue un factor bajista durante el ejercicio 2017/18. La Dirección Nacional Láctea publica además un informe mensual sobre la evolución de las existencias (stock) de diferentes productos lácteos.

Mercado externo. La leche en polvo entera es el principal producto de exportación de la industria láctea argentina. A partir de datos analizados del período 2009-2015, un estudio realizado por los economistas Miguel Fusco y Agustín Purciarello comprobó una relación de largo plazo entre el precio recibido por el tambero y el valor internacional de la leche en polvo entera, pudiendo inferir que cuando el precio de esta última aumenta (disminuye) en 1000 u$s/tonelada, el precio al tambero argentina aumentaría (disminuiría) en promedio en 2,5 centavos de dólar. Si bien una proporción minoritaria de la producción de leche argentina se destina al mercado externo, las empresas exportadoras, cuando los valores FOB son elevados y no existen restricciones gubernamentales, suelen contribuir a impulsar los precios de la leche cruda al quitarle materia prima a las industrias focalizadas en abastecer al mercado interno. El valor internacional de la leche en polvo puede consultarte en las subastas realizadas por Fonterra por medio de la plataforma Global Dary Trade o bien en el Sistema de Consulta de Comercio Exterior de Bienes del Indec (con datos que se publican con un mes atraso). La posibilidad de realizar un seguimiento preciso del mercado FOB de lácteos fue anulada este año por la Afip al bloquear el acceso público al Sistema Malvina (SIM).

Mercado interno. Una aproximación a la capacidad de consumo de lácteos por parte del público argentino puede realizar a partir del seguimiento del ajuste por inflación de la “canasta láctea” medida mensualmente por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec) con relación al promedio de otros sectores básicos y a la media general de alimentos y bebidas no alcohólicas.

Viabilidad económica. La capacidad de pago de la industria láctea es medida todos los meses por un equipo técnico del Instituto Argentino de Profesores Universitarios de Costos (Iapuco) en base a una metodología aportada por INTA. La clave, en este caso, es el valor de referencia de demanda de las medianas y grandes industrias, que son las formadoras de los precios de la leche cruda que reciben los tamberos. El estudio también mide si el precio recibido por los tamberos permite cubrir o no el costo de producción, un aspecto que, en el largo plazo, promueve la salida/entrada de empresas de menor escala al sector. Por otra parte, el Observatorio de la Cadena Láctea Argentina (Ocla) publica mensualmente una estimación de la evolución de la rentabilidad del tambo promedio argentino.

Contenido relacionado

Anticipo: cómo serán los contratos futuros de leche cruda del Matba

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Mañana un frente frío se moverá sobre el centro hacia el norte del paísEl programa brasileño de gestión de envases de agroquímicos procesó un récord de 40.400 toneladas: en la Argentina sigue siendo una cuenta pendienteHistórico: Argentina podrá comenzar a exportar harina de soja a ChinaLa bajante histórica del río Paraná distorsionó el sistema de formación de precios de la soja argentinaEn 2016 se duplicaron las divisas generadas por la exportación argentina de biodiesel: 2017 arranca con un derrumbe de preciosSúper precio FOB: se mantiene la intervención del mercado argentino de trigo 2019/20 para desincentivar exportacionesComenzó a regir un ajuste salarial del 35% para tractoristas retroactivo a noviembre del año pasadoDurante catorce años los productores porcinos recibieron dos kilos de maíz de regalo por cada ocho comprados: ahora quieren más ayuda del EstadoOtro factor bajista para el maíz: China rechaza el ingreso de un embarque con un evento no aprobado de SyngentaCórdoba: prorrogaron la emergencia para empresas agrícolas hasta fin de añoEl campo no existe: cronología de la inacción del gobierno para garantizar la libre circulación de camiones con granosEn lo que va del año provincias de la zona pampeana transfirieron casi 7000 M/$ por regalías sojeras al resto del paísCrece la exportación de yerba mate sin valor agregado para reducir el impacto de la inflación de costosPrimer ensayo de debate sobre el proyecto de regulación de humedales: “Tenemos que ser muy cuidadosos”Exportaciones argentinas de carne vacuna cayeron 20%: Brasil aprovecha el momento para seguir ganando participación en el mercado globalConfianza cero: se derrumbaron los precios del trigo 2013/14 al conocerse el plan oficial de reintegro de retencionesLa reforma de la ley de semillas no contempla los eventos biotecnológicos: piden establecer el pago de un solo “canon tecnológico”Cada vez menos jóvenes quieren estudiar agronomía en la región pampeana: pero crece la cantidad de inscriptos en el norte argentinoAlerta: mañana se prevén lluvias intensas en zonas del norte pampeano saturadas de aguaDespilfarro insólito de recursos: el déficit turístico alcanzó un nuevo récord de 6523 M/u$sEl mal tiempo seguirá toda la semana: pero no se prevé la aparición de tormentas intensasBuen tiempo para el fin de semana: pero el lunes regresan las lluvias sobre la región pampeanaSe vienen cuatro días de lluvias intensas que podrían causar inundaciones en algunos sectores de la zona pampeanaDiseño de estrategias exitosas en maíz 2020/21Insólito: el principal obstáculo para la venta de camionetas de uso agropecuario en el mercado argentino es la falta suficiente de ofertaCambiemos: el gobierno discriminó a las Pymes agropecuarias en la determinación de criterios para acceder a reintegros de servicios profesionalesCuyo es la región más beneficiada por la restitución del SGP para exportar a EE.UU: pero la competitividad cambiaria regresó al nivel presente en el final del gobierno de De la RúaRestringen el acceso al Programa Intercosecha con el propósito de promover “la contratación laboral formal del trabajo agrario”