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Tobogán bajista: operadores especulativos comenzaron a liquidar posiciones compradas en soja

Tobogán bajista: operadores especulativos comenzaron a liquidar posiciones compradas en soja

Los fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) comenzaron a liquidar esta semana posiciones compradas en contratos futuros de soja al tiempo que –a contramano de la oleaginosa– siguieron subiendo apuestas alcistas en maíz.

El martes de esta semana –último dato informado hoy viernes por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja CME se ubicó en 163.909 contratos, el nivel más bajo desde fines de febrero pasado, mientras que en el caso del maíz subió a 351.002 versus 330.0217 el martes de la semana anterior (ver gráfico).

Ayer jueves el USDA, en su informe mensual de demanda y oferta global de commodities agrícolas, proyectó que –en condiciones climáticas normales– EE.UU. produciría una cosecha de maíz 2018/19 de 356,6 millones de toneladas para terminar el ciclo con un stock final de 42,7 millones de toneladas (versus 370,9 y 55,4 millones de toneladas en 2017/18). Se trata de un dato claramente alcista para las cotizaciones del cereal.

En cuanto al mercado global de soja en el ciclo 2018/19, el dato clave proyectado por el USDA es que China en ese período tendrá que importar 103 millones de toneladas del poroto versus 97 ,0 y 93,5 millones en 2017/18 y 2016/17 respectivamente.

Sin embargo, el Ministerio de Agricultura de China –desafiando la proyección del USDA– aseguró que la importación de soja por parte de la nación asiática descenderá en 2018/19 para ubicarse en 96,6 millones de toneladas al tiempo que el área local sembrada con la oleaginosa crecerá un 7,8% respecto de 2017/18.

En el corto plazo, la importante depreciación que registraron en los últimos días las monedas de Brasil y Argentina respecto del dólar estadounidense brinda una ventaja cambiaria a los agroexportadores de ambas naciones sudamericanas (aunque en el caso de la Argentina las ventas se normalizarán cuando se estabilice el tipo de cambio luego de encontrar su techo).

Hoy viernes el contrato de Soja CME Mayo 2018 cerró en 365.5 u$s/tonelada versus 377.4 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Mayo 2018 terminó en 153.4 u$s/tonelada contra 156.9 u$s/tonelada el viernes pasado.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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