Google+
Valor Soja »Actualidad

En 2018 el sector privado deberá seguir ajustándose: “La elevada toma de deuda siembra dudas con respecto a la sustentabilidad del programa fiscal”

Análisis del proyecto de Presupuesto Nacional 2018 elaborado por Nicolás Dujovne.
En 2018 el sector privado deberá seguir ajustándose: “La elevada toma de deuda siembra dudas con respecto a la sustentabilidad del programa fiscal”

“Las altas necesidades financieras emergentes del gradualismo y la elevada toma de deuda siembran dudas con respecto a la sustentabilidad del actual programa fiscal”. Así lo indica el último informe semanal elaborado por la consultora Economía & Regiones.

Un dato: entre 2016 y lo que va de 2017 las colocaciones de deuda en moneda extranjera de Argentina (45.951 M/u$s) fueron cuatro y diez veces superiores a las realizadas por México y Brasil respectivamente.

“El problema es que el Presupuesto (de la Administración Nacional) 2018 y su gradualismo fiscal aseguran que el ritmo de toma de deuda baje muy poco durante los próximos años, exigiendo que el mundo nos siga financiando mucho y por tiempo prolongado, lo cual es un riesgo que no se puede ignorar”, advierte el informe

“No se puede dejar de mencionar que el mercado financiero internacional está experimentado una burbuja de valor que sugiere no descartar por completo la probabilidad que ocurra una reversión con endurecimiento de las condiciones financieras, flight to quality y menor acceso al crédito mundial. Si este fuera el escenario, la mala política fiscal nos pondría de cara a un shock externo con ajuste macroeconómico”, añade el trabajo de la consultora dirigida por los economistas Verónica Sosa y Diego Giacomini.

La mala noticia es que el proyecto de Presupuesto Nacional 2018 –elaborado por el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne– no introduce cambios en la política fiscal porque el déficit fiscal financiero (-0,6%), el gasto público (-0,7%) y la presión tributaria (-0,3%) prácticamente no se reducen en términos de PBI. “Es más, esas reducciones se logran sólo vía licuación por crecimiento económico, lo cual implica que el peso del Estado sobre el sector privado de la economía no bajaría nada si el crecimiento terminara siendo menor (la estimación de Economía & Regiones es +2,0%) al presupuestado oficialmente (+3,5% del PBI)”, alertó la consultora.

“El Presupuesto 2018 no es un presupuesto de ajuste, ya que sigue manteniendo un déficit fiscal financiero (después de intereses) más elevado que el heredado hacia fines de 2015”, explica el informe. “De hecho, se plantea una reducción del déficit fiscal financiero similar a la caída de los subsidios económicos (-0,6% del PBI), mostrando que sólo ajusta una parte del sector privado”, apunta.

El documento indica que, si todo sale de acuerdo con lo planeado y proyectado en el proyecto de Presupuesto 218, luego de los cuatro años de mandato de Mauricio Macri el déficit financiero cerraría en 2019 (5,9%) en niveles similares a lo que dejó el ex ministro de Economía Axel Kicillof en 2015 (6,1%).

“En pocas palabras, el Presupuesto 2018 no baja prácticamente el peso del Estado sobre el sector privado de la economía, con lo cual no alienta un fuerte proceso de inversión privada, acumulación de capital, mejora de productividad, creación de puestos de trabajo y crecimiento en serio”, concluye.

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Con la estatización de YPF se derrumbó la capacidad de compra energética de la soja: con una tonelada de la oleaginosa apenas se llenan dos tanquesVolvió a crecer el déficit comercial argentino: una súper devaluación ya no alcanza para licuar la falta de competitividad de los sectores exportadoresLo que faltaba: alertan que no puede descartarse una soja de 200 u$s/tonelada en plena cosecha argentinaEl domingo ingresa una masa de aire frío sobre la región pampeana: se prevén temperaturas inferiores a los 5°CEl gobierno nacional se sigue financiando con dinero de los productores: “El último IVA que devolvieron corresponde al mes de julio”Sigue firme la venta de camionetas agropecuarias: pero no se detiene el derrumbe de la demanda de automóviles por parte de la clase media Relocalización forzosa de utilidades disfrazadas de “inversiones”: el origen de la furia del CEO de AgcoUna lección de política económica: “Es un privilegio para Brasil tener un perfil exportador tan competitivo basado en productos primarios”Agregado de valor: los empresarios sojeros que usaron “tecnología comercial” podrán contar con casi 500 $/ha adicionalesLa Comisión de Enlace ante una eventual nueva embestida oficial: “Los productores deben resguardar sus derechos y la libertad que poseen”La cría porcina fue el principal sector beneficiario de la línea “galpones” con una tasa subsidiada del 14%Ya están listas las nuevas categorías en el RUCA para intentar facilitarle la vida a los productores agrícolasLas ventas de cosechadoras se derrumbaron para caer a un mínimo histórico debido al impacto negativo de la devaluaciónEl miércoles regresan las lluvias sobre la región pampeanaEn lo que va 2017 apenas 8% de lo recaudado por el Fondo Hídrico se usó para controlar inundaciones en zonas productivasRedistribución de remitentes: se desaceleró el proceso de ajuste del precio de la leche por la crisis de SanCorSe aprobaron nuevas minicompensaciones para chacareros: 130 afortunados recibieron un promedio mensual de casi 2700 pesosEl negocio de la exportación de cultivares de soja argentinos cerrará 2015 con una caída de ventas superior al 30%Sin un marco regulatorio para aplicaciones las empresas agropecuarias argentinas están expuestas a la discrecionalidad de la políticaArgentina se consolida como exportador de poroto mung con valores superiores a 900 u$s/tonelada para las partidas de mayor poder germinativoSigue descontrolado el gasto público: “Lo más oportuno sería encarar planes de negocios conservadores”Retraso cambiario: las exportaciones argentinas de sembradoras cayeron casi 15% en lo que va del añoBuena noticia para las naciones productoras de alimentos: el gobierno chino permitirá a las parejas tener hasta dos hijosSegundo día de paro agropecuario: ingresaron más de 3600 camiones a las terminales portuarias santafesinasEl fin de semana volverá el tiempo inestable sobre el sector este del paísAutoridades de la Afip aceptaron prorrogar la entrada en vigencia del Registro de Tierras Rurales: comienza en 2018Créditos del Banco Nación: la solución del gobierno nacional para que los tamberos puedan superar la crisisSupermercados venden fruta: aseguran perder dinero con la venta de leche fluida a pesar de liderar la participación en el precio final