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Esta vez la demanda real se llevó puesto a los especuladores: fondos tiran la toalla para comenzar a construir apuestas alcistas en maíz

Últimos datos informados por la Commodity Futures Trading Commission.
Esta vez la demanda real se llevó puesto a los especuladores: fondos tiran la toalla para comenzar a construir apuestas alcistas en maíz

Esta semana los operadores especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) dejaron atrás las apuestas bajistas para volver a comprarse en maíz.

El martes pasado –último dato informado por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del CME Group se ubicó en 45.800 contratos versus -19.184 contratos el mismo día de la semana anterior (ver gráfico).

Si bien los farmers estadounidenses por estos días están levantando una cosecha récord histórica de maíz, la demanda está contribuyendo a sostener los precios al considerar que los mismos son una ganga que no se puede desaprovechar.

“Los bajos precios del maíz ciertamente contribuyeron a estimular la demanda para absorber la cosecha récord (estadounidense) que viene en camino”, indicó el informe semanal de mercados de granos publicado por US Grains Council.

“Al igual que en el frente externo, el maíz recibió un soporte alcista del mercado interno de etanol con una demanda estacional elevada del biocombustible”, explicó el informe. “Los márgenes de rentabilidad del etanol viene siendo excelentes en las últimas semanas, lo que contribuye a introducir un mayor volumen del cereal en la matriz energética”, añadió.

Al 13 de octubre pasado, según los últimos datos publicados por el USDA, EE.UU. ya había comprometido embarques de maíz estadounidense 2016/17 por un 40% del saldo exportable proyectado versus 25% en la misma fecha del ciclo anterior. Y eso teniendo en cuenta que el saldo exportable teórico de maíz 2016/17 de EE.UU es de 56,5 millones de toneladas (+21% que en el ciclo anterior).

El maíz, sin embargo, no está exento de factores bajistas. Luego de que un mes atrás China aplicara derechos antidumping contra la burlanda de maíz (DDGS por sus siglas en inglés) elaborada por la industria etanolera estadounidense, esta semana autoridades vietnamitas indicaron que en diciembre próximo suspenderán la importación de DDGS de EE.UU. ante una supuesta detección de una plaga en un embarque.

En el ciclo comercial 2015/16 China fue el primer comprador de DDGS estadounidense con importaciones por 3,37 millones de toneladas (28,7% del total), mientras que Vietnam fue el tercer cliente en importancia (8,5%), según datos publicados por US Grains Council.

Ayer viernes el contrato de Soja CME Noviembre 2016 cerró en 353,6 u$s/tonelada versus 351,5 u$s/tonelada el mismo día de la semana anterior, mientras que la posición Maíz CME Diciembre 2016 terminó en 139,4 u$s/tonelada contra 133,8 u$s/tonelada una semana atrás.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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