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Alerta: operadores especulativos siguen profundizando apuestas bajistas en maíz ante la perspectiva de una súper cosecha estadounidense por tercer año consecutivo

Últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission.
Alerta: operadores especulativos siguen profundizando apuestas bajistas en maíz ante la perspectiva de una súper cosecha estadounidense por tercer año consecutivo

La mayor parte de los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) siguen apostando –de manera agresiva– a un escenario bajista de precios para el maíz.

El pasado martes 5 de mayo –último dato informado por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del CME Group se ubicó en -59.511 contratos versus -29.410 el martes de la semana anterior (ver gráfico).

El maíz no está en su mejor momento: el comercio global del cereal previsto por el USDA en 2014/15 caería a 119,9 millones de toneladas (versus 129,6 millones en 2013/14) justo cuando se prevé una producción mundial récord de 991,9 millones de toneladas. Buena parte de esa caída del comercio de maíz está siendo cubierta por mayores ventas de sorgo y cebada.

Pero la apuesta bajista de los administradores de hedge funds agrícolas probablemente esté fundamentada en la hipótesis de que en 2015 la producción estadounidense de maíz será récord por tercer año consecutivo.

La mayor parte de los principales centros internacionales de investigación climática prevén que el “El Niño” se extienda hasta fines de 2015. Tal fenómeno climático –a diferencia de “La Niña”– contribuye a generar condiciones agrícolas óptimas en EE.UU.

En 2011 se registró el fenómeno de “La Niña” y la cosecha de maíz estadounidense fue pobre: 312.7 millones de toneladas. “La Niña” volvió en 2012 para destrozar la producción del cereal en EE.UU. (entonces fue de apenas 273.1 millones de toneladas).

Pero los dos años siguientes “La Niña” se esfumó para dar paso a períodos “Neutros”. Y la cosecha de maíz en EE.UU. se recuperó para terminar siendo de 351.2 millones de toneladas en 2013 y 361.0 millones en 2014.

En cuanto a la soja, las posiciones especulativas el martes pasado fueron de 20.796 contratos versus 15.746 contratos la semana anterior, lo que implica que los administradores de hedge funds agrícolas permanecen expectantes para capturar oportunidades ante cualquier variable alcista de cortísimo plazo.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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