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Pesimismo para todos: los operadores especulativos ya están tan vendidos en maíz como en soja

Últimos datos informados por la Commodity Futures Trading Commission.
Pesimismo para todos: los operadores especulativos ya están tan vendidos en maíz como en soja

Los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) –tal como se preveía– revirtieron posiciones vendidas en soja. Pero ahora profundizaron apuestas bajistas en maíz.

El pasado martes 21 de abril –último dato informado hoy por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del CME Group se ubicó en -11.406 contratos. Se trata de un nivel más bajo desde fines de enero de 2014 (ver gráfico).

En cuanto a la soja, las posiciones especulativa el martes pasado fueron de -8740 contratos versus -41.018 contratos la semana anterior (lo que implica que, al menos por el momento, dieron marcha atrás con la hipótesis ultra-pesimista).

Más allá de las factores coyunturales de cortísimo plazo, existe una variable estructural que está congelando cualquier posibilidad de suba significativa de los granos en Chicago: la perspectiva de un clima benigno.

El Centro de Predicción del Clima del NOAA sigue previendo que existe una probabilidad del 70% de que el fenómeno de “El Niño” continúe durante el segundo trimestre de 2015 y del 60% de que se extienda hasta el tercer trimestre. Tal fenómeno climático –a diferencia de “La Niña”– contribuye a generar condiciones agrícolas óptimas en EE.UU.

Es decir: si EE.UU. va camino a obtener nuevamente este año una cosecha espectacular tanto de maíz como de soja, entonces los holgadísimos stocks mundiales de los principales commodities agrícolas crecerán al tiempo que lo inverso ocurrirá –seguramente– con los precios.

El contrato de Maíz Julio 2015 CME cerró hoy viernes en 145,6 u$s/tonelada versus 152,3 u$s/tonelada el viernes de la semana anterior, mientras que la posición Soja Julio 2015 CME terminó hoy en 356,7 u$s/tonelada contra 357,0 u$s/tonelada una semana atrás.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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