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Los operadores especulativos siguen apostando todo al maíz: pero comenzaron a mostrar dudas en soja

Últimos datos informados por la Commodity Futures Trading Commission.
Los operadores especulativos siguen apostando todo al maíz: pero comenzaron a mostrar dudas en soja

Los administradores de fondos de cobertura agrícolas que operan en el mercado de Chicago (CME Group) siguen subiendo –semana tras semana– las apuestas “alcistas” en maíz.

El martes pasado –último dato informado hoy por la Commodity Futures Trading Commission– la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del mercado de Chicago fue de 284.121 contratos versus 274.089 contratos la semana anterior (ver gráfico). Se trata el valor más elevado desde comienzos de diciembre de 2012.

A partir de marzo de 2013 los operadores especulativos comenzaron a venderse en maíz a dos manos previendo –tal como efectivamente ocurrió– una súper cosecha estadounidense del cereal (que en 2013/14 fue de 353,7 millones de toneladas versus 273,8 millones en 2012/13 según datos del USDA).

Pero en los últimos dos meses la mayor parte de los operadores especulativos dejaron de apostar contra el maíz para comenzar a posicionarse en el cereal de manera agresiva (posiblemente están previendo, por alguna razón, un fracaso de la campaña estadounidense de maíz 2014/15)

Cualquier eventual problema de oferta tendrá alto impacto en un escenario de demanda internacional muy firme. Al 13 de marzo pasado, según los últimos datos publicados por el USDA, EE.UU. ya había comprometido embarques de maíz por un 94% del saldo exportable de 41,2 millones de toneladas previsto para el ciclo 2013/14 versus un 75% en el promedio de los últimos cinco años para esa misma fecha.

Los operadores, en cambio, comenzaron a tener dudas en soja. El martes pasado la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja del mercado de Chicago fue de 202.596 contratos versus 206.051 contratos la semana anterior.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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