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Operadores especulativos siguen profundizando apuestas bajistas en maíz: pero se mantienen expectantes en soja

Últimos datos aportados por la Commodity Futures Trading Commission.
Operadores especulativos siguen profundizando apuestas bajistas en maíz: pero se mantienen expectantes en soja

La mayor parte de los administradores de fondos especulativos que operan en el mercado de Chicago (CME Group) siguen apostando de manera agresiva a un escenario bajista de precios para el maíz.

Luego de alcanzar un máximo de 375.801 contratos en agosto del año pasado, la posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz del mercado de Chicago fue descendiendo progresivamente hasta tocar un mínimo histórico de -42.160 contratos el 23 de julio pasado (ver gráfico). Se trata del último dato disponible informado ayer viernes por la Commodity Futures Trading Commission.

EE.UU. –primer exportador mundial de maíz– va camino a lograr este año una súper cosecha del cereal de 354.3 millones de toneladas, algo que, según el USDA, permitiría a esa nación recomponer las reservas internas de maíz (con un stock final para el ciclo 2013/14 de 49.7 millones de toneladas versus 18.5 y 25.1 millones en 2012/13 y 2011/12 respectivamente).

A diferencia del maíz, en el caso de la soja los administradores de hedge funds permanecen aún expectantes porque el principal factor de mercado de la oleaginosa está constituido por la oferta sudamericana que se cosechará en el primer semestre de 2014.

Si bien el mercado climático estadounidense está jugando en contra de los precios de la soja, aún falta saber qué suerte correrá el cultivo en las naciones del Cono Sur (que actualmente generan la mayor parte de la oferta global del producto).

Luego de alcanzar un mínimo anual de 72.500 contratos a comienzos de abril pasado, la posición neta especulativa en futuros y opciones de soja del mercado de Chicago comenzó luego a recuperarse para ubicarse desde mayo en un rango general de 100.000 a 160.000 contratos.

Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).

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