Google+
Valor Soja »Actualidad, Agricultura

La intervención del mercado de biodiesel representa un aumento indirecto de las retenciones a la soja

Qué impacto tiene la medida en el mercado local de poroto de soja.
La intervención del mercado de biodiesel representa un aumento indirecto de las retenciones a la soja

La intervención del mercado de biodiesel representa un aumento indirecto de las retenciones vigentes sobre el poroto de soja. Pero esa medida no debería afectar la capacidad de pago de la industria aceitera local. Parece contradictorio. Pero es así.

Veamos. Todos los días el Ministerio de Agricultura publica el precio FAS Teórico oficial de la soja en base a un cálculo que, a esta altura, es propio del paleolítico, porque considera sólo la exportación de harina y aceite de soja.

La realidad es que en los últimos dos años el cálculo de la capacidad teórica de pago de la industria procesadora de soja debe considerar también el biodiesel tanto exportado como comercializado en el mercado interno en el marco del corte obligatorio del 7% con gasoil.

No se trata de una tarea sencilla porque cada una de las industrias aceiteras tiene diferentes posicionamientos en cada producto: algunas transforman más aceite de soja en biodiesel que otras; algunas exportan más biodiesel que otras; algunas tienen un mayor cupo interno de biodiesel; otras ni siquiera tienen cupo; etcétera. Es decir: ante situaciones variables no es fácil obtener un valor promedio representativo.

Sin embargo, al combinar distintos modelos de negocios, el biodiesel –hasta la semana pasada– permitía obtener en general una rentabilidad superior a la presente en el modelo tradicional de exportación de aceite + harina de soja. Eso debido al diferencial existente en la retención efectiva de biodiesel versus aceite (14% contra 32%) y a los precios atractivos que la Secretaría de Energía venía fijando para el biodiesel destinado al corte del 7%.

Esa rentabilidad extra no se reflejaba en los precios de la soja ofrecidos al productor porque se consideraba que la misma era una suerte de “premio” que las fábricas aceiteras debían percibir a cambio de crear una industria del biodiesel gigantesca en apenas unos pocos años.

La intervención del mercado de biodiesel lo que hizo fue, precisamente, eliminar ese “premio” (que queda ahora en manos del gobierno K). De esa manera, la capacidad teórica de pago de las industrias aceiteras integradas (harina de soja + aceite de soja + biodiesel) quedó equiparada a la del modelo tradicional (harina + aceite de soja).

En otras palabras: el FAS teórico de las industrias integradas ahora es equivalente al FAS teórico de las fábricas aceiteras tradicionales cuyo modelo –si bien ya no existe en los hechos– sigue siendo la base del cálculo del FAS teórico de soja elaborado por el Ministerio de Agricultura (el cual se encuentra actualmente en unos 395 u$s/tonelada en lo que respecta a soja disponible).

Por supuesto: si la industria aceitera quiere conservar su “premio”, tiene la opción de intentar trasladar el zarpazo oficial hacia el eslabón primario por medio del recorte de los precios ofrecidos a los productores de soja. En tal escenario, seguramente habrá una pulseada entre ambos sectores para ver quién tiene más capacidad de aguante hasta el ingreso de la próxima cosecha de soja.

Ezequiel Tambornini

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Operadores especulativos se juegan todas las fichas a una recuperación sustancial de las cotizaciones del maíz Papel picado: con el ensanchamiento de la brecha cambiaria la retención efectiva en soja es casi del 60% Ajuste en cuotas: la intervención del mercado del etanol se aplicará con vaselinaEE.UU: denuncian daños por aplicaciones indebidas de dicamba sobre cultivos de la nueva soja de MonsantoUruguay: se diluye el interés en alquilar campos agrícolas ante la progresiva pérdida de competitividad del negocioModificaron las condiciones de recibo de cebada: la medida comienza a regir en la campaña 2013/14Para Macri la lechería es uno de los sectores que demuestran que “crecer depende de nosotros y de nuestra capacidad de sentarnos a dialogar”Los fondos especulativos siguen compradísimos: aumenta el temor de que China aplique represalias contra la soja estadounidenseParaguay también le gana a la Argentina en el partido de la carne bovina: en lo que va del año exportó 72% másEl peor momento para cambiar soja por departamentos: el valor del poroto medido en ladrillos cayó casi 50% en los últimos seis añosPremio consuelo para Gral. Alvarado: gracias a la última gran inundación el gobierno le reconoció la emergencia con un año de atrasoOrgullo: ahora sí los quesos serán 100% argentinos gracias al uso de plantas como biorreactoresSe recuperan las importaciones argentinas de semen bovino por el resurgimiento ganadero en las zonas abandonadas por la agriculturaEl “efecto Uber” podría llegar en algún momento a la industria de la carne: “Los países con problemas de seguridad alimentaria podrían ser los más receptivos”Se desinfla la hipótesis climática de los fondos especulativos: la liquidación de posiciones en maíz comenzó a trasladarse a la sojaCifarelli: “Lo único que vamos a pelear es el diferencial entre materia prima y producto elaborado”Estimación oficial de la Conab: Brasil se encamina a lograr una gran cosecha de soja a pesar de las restricciones hídricasQué grosso es tener buen lobby: ampliaron de 30 a 180 días el plazo de liquidación de divisas para el sector mineroEl presupuesto salarial del Inase representa un promedio de 35.000 pesos mensuales para un total de 252 empleadosYa se cubrió un tercio del cupo de exportación de harina de trigo: los precios aumentaron más de un 40% en el último añoLlegó el pánico al mercado: imposible saber cuánto más puede caer el precio internacional de los granosAgro y minería son los únicos sectores productivos que están generando empleo a pesar de la crisis económicaEl domingo regresa el mal tiempo sobre la región central del país Empezamos mal: en enero las exportaciones argentinas de cortes frescos bovinos cayeron un 18%Tamberos salen de terapia intensiva con un precio de 0,27 u$s/litro: ahora son las industrias las que están en el hornoMaquinaria agrícola: la integración de piezas nacionales no superó el 20% de lo comprometido dos años atrásApareció un aceite de girasol de “alto rendimiento” (comienzan a buscar alternativas para saltear el corralito intervencionista)A buscar otros socios: las negociaciones comerciales entre Europa y el Mercosur fracasaron antes de comenzar