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Argentina insólita: el mercado de futuros agrícolas está bajo asedio en el mejor momento para tomar coberturas

Está en juego la suerte de la campaña 2012/13.
Argentina insólita: el mercado de futuros agrícolas está bajo asedio en el mejor momento para tomar coberturas

Hubo un tiempo en el cual para esparcir un rumor era necesario hacer cientos de llamadas telefónicas. Hoy eso no es necesario: basta con enviar un correo a las personas indicadas y luego dejar que la mano de obra gratuita de Twitter haga el resto.

El mes pasado los argentinos recibimos un regalo de la providencia (o de Gaia, como prefieran). Una ola de calor extrema en las principales regiones agrícolas de EE.UU. que hizo explotar los precios internacionales de los granos.

En mayo pasado los números proyectados del negocio agrícola era horribles: sólo cerraban con rindes extraordinarios. Es decir: con lluvias que aparezcan en el momento justo y en la cantidad necesaria (algo que viene siendo bastante erráticos en los últimos cinco años).

Con la explosión de precios promovida por la seca estadounidense, el riesgo del negocio agrícola regresó a niveles razonables. Eso sí: siempre y cuando los valores actuales sean similares a los presentes durante la cosecha.

Pero existe un detalle: faltan cinco meses para la cosecha de trigo y el doble de ese tiempo para la de granos gruesos (maíz y soja). En ese tiempo –vivimos en un mundo complejo– pueden pasar muchas cosas y el regalo de los precios puede llegar a debilitarse o esfumarse por completo. Quién sabe.

Afortunadamente, los empresarios agrícolas cuentan con un mercado de futuros –tanto forwards como contratos del Matba– por medio del cual es posible vender por anticipado parte de la cosecha prevista cuando los precios futuros resultan atractivos.

Ese mecanismo –la posibilidad de tomar precios futuros por la cosecha 2012/13– está bajo asedio a partir de una ola de versiones y rumores que está impidiendo el normal desarrollo de la operatoria.

No estamos hablando de inversiones financieras. Estamos hablando de los ingresos que percibirán los empresarios agrícolas en el ciclo 2012/13 y de los cuales dependen muchas comunidades de las principales provincias argentinas (cuyos gobernadores deberían ser los primeros preocupados por el tema, especialmente en un momento de billeteras flacas).

Mientras tanto, los administradores de las cuentas del gobierno nacional sí están aprovechando este buen momento de precios para tomar coberturas, aunque para eso no necesitan ningún mercado de futuros, sino tener bien aceitado el sistema de retenciones anticipadas (ROE 180 y 365).

En julio pasado el Ucesci concedió licencias de exportación de commodities agrícolas por un total de 8,16 millones de toneladas, de las cuales 6,91 millones se otorgaron con ROE 180 y 365, es decir, contra el pago de retenciones anticipadas.

Ezequiel Tambornini

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