Google+
Valor Soja »Actualidad

En 2018 el sector privado deberá seguir ajustándose: “La elevada toma de deuda siembra dudas con respecto a la sustentabilidad del programa fiscal”

Análisis del proyecto de Presupuesto Nacional 2018 elaborado por Nicolás Dujovne.
En 2018 el sector privado deberá seguir ajustándose: “La elevada toma de deuda siembra dudas con respecto a la sustentabilidad del programa fiscal”

“Las altas necesidades financieras emergentes del gradualismo y la elevada toma de deuda siembran dudas con respecto a la sustentabilidad del actual programa fiscal”. Así lo indica el último informe semanal elaborado por la consultora Economía & Regiones.

Un dato: entre 2016 y lo que va de 2017 las colocaciones de deuda en moneda extranjera de Argentina (45.951 M/u$s) fueron cuatro y diez veces superiores a las realizadas por México y Brasil respectivamente.

“El problema es que el Presupuesto (de la Administración Nacional) 2018 y su gradualismo fiscal aseguran que el ritmo de toma de deuda baje muy poco durante los próximos años, exigiendo que el mundo nos siga financiando mucho y por tiempo prolongado, lo cual es un riesgo que no se puede ignorar”, advierte el informe

“No se puede dejar de mencionar que el mercado financiero internacional está experimentado una burbuja de valor que sugiere no descartar por completo la probabilidad que ocurra una reversión con endurecimiento de las condiciones financieras, flight to quality y menor acceso al crédito mundial. Si este fuera el escenario, la mala política fiscal nos pondría de cara a un shock externo con ajuste macroeconómico”, añade el trabajo de la consultora dirigida por los economistas Verónica Sosa y Diego Giacomini.

La mala noticia es que el proyecto de Presupuesto Nacional 2018 –elaborado por el ministro de Hacienda Nicolás Dujovne– no introduce cambios en la política fiscal porque el déficit fiscal financiero (-0,6%), el gasto público (-0,7%) y la presión tributaria (-0,3%) prácticamente no se reducen en términos de PBI. “Es más, esas reducciones se logran sólo vía licuación por crecimiento económico, lo cual implica que el peso del Estado sobre el sector privado de la economía no bajaría nada si el crecimiento terminara siendo menor (la estimación de Economía & Regiones es +2,0%) al presupuestado oficialmente (+3,5% del PBI)”, alertó la consultora.

“El Presupuesto 2018 no es un presupuesto de ajuste, ya que sigue manteniendo un déficit fiscal financiero (después de intereses) más elevado que el heredado hacia fines de 2015”, explica el informe. “De hecho, se plantea una reducción del déficit fiscal financiero similar a la caída de los subsidios económicos (-0,6% del PBI), mostrando que sólo ajusta una parte del sector privado”, apunta.

El documento indica que, si todo sale de acuerdo con lo planeado y proyectado en el proyecto de Presupuesto 218, luego de los cuatro años de mandato de Mauricio Macri el déficit financiero cerraría en 2019 (5,9%) en niveles similares a lo que dejó el ex ministro de Economía Axel Kicillof en 2015 (6,1%).

“En pocas palabras, el Presupuesto 2018 no baja prácticamente el peso del Estado sobre el sector privado de la economía, con lo cual no alienta un fuerte proceso de inversión privada, acumulación de capital, mejora de productividad, creación de puestos de trabajo y crecimiento en serio”, concluye.

No TweetBacks yet. (Be the first to Tweet this post)

El mes en imágenes

Los trabajadores de la industria del almidón ya no lideran el ranking de salarios agroindustriales: fueron desbancados por los cervecerosPROmesa incumplida: los productores del norte del país aún siguen vendiendo granos sin disponer de un flete subsidiadoRacionalizan plazo de liquidación de agrodivisas: pasa de 15 a 30 díasSigue la ola de calor con máximas de hasta 40 ºC en algunas zonas productivasDatos de las últimas dos campañas: en la zona núcleo pampeana el rinde promedio de la soja Intacta fue inferior al de los cultivares RR1El “subsidio maicero” para tambos va camino a cumplir diez meses: sin retenciones la situación sería muy diferenteLa crisis como oportunidad: en 2013/14 la superficie sembrada por MSU en la región pampeana crecerá un 55%Tercer año de súperventas de “camionetas agropecuarias” gracias a los créditos oficiales con tasas subsidiadasEl impacto de la devaluación: por quinto mes consecutivo el tambo promedio argentino pierde dineroIndustrias lácteas trasladaron a consumidores los ajustes de precios pagados a tamberos: la carne aviar sigue regaladaQuieren replicar en la Argentina la experiencia brasileña: comienza a funcionar taxi con motor flex-fuel que empleará un corte con etanol de hasta el 25%Ya se cubrió un 75% del saldo exportable de maíz 2015/16: Cofco y Cargill concentran más de un 30% de las comprasKicillof aceptó ampliar el cupo de exportación de trigo a 2,50 millones de toneladas: la medida no tendrá impacto en los precios internosLos operadores especulativos tenían buena info: volaron los precios de la soja por un informe alcista del USDAEl año que viene se implementará un sistema de identificación individual para facilitar la comercialización de carne en el mercado europeoUn año y medio atrás molinos aceptaron incorporar cláusula de arbitraje en los contratos: Agroindustria debió interceder nuevamente para que cumplan lo acordadoDale las gracias a tu contador: los productores que compraron insumos antes de la corrida se ahorraron un 30%Tamberos uruguayos ya cobran más que los argentinos: en el último año la volatilidad extrema fue más perjudicial que los bajos preciosFactor alcista para el maíz: China autoriza la comercialización del evento Agrisure Viptera de SyngentaGanó María Eugenia Vidal: por primera vez en 28 años los bonaerenses podrán aspirar a recuperar los recursos que le pertenecenOficializaron el programa de compensación de precios internos del biodiesel con ocho meses de retrasoLa ansiedad tiene precio: acopios salen a ofrecer canjes de soja con premios elevados para intentar despertar a la demandaTransferencias del Fondo Sojero cayeron 68%: el gobierno retiene pagos hasta que las provincias validen el “Acuerdo Fiscal”País pobre pero con ricos felices: en 2015 más de un tercio de las agrodivisas se emplearon para financiar viajes al exteriorEl gobierno eliminó las retenciones a las exportaciones de gas licuado para “continuar incentivando las inversiones”: el agro sigue esperandoSe acabó la era de los commodities: las compañías cárnicas fueron una de las mejores alternativas de inversión en el último añoSe vienen varios días con temperaturas mínimas elevadas para esta época del añoUna barrera más contra el HLB: Senasa prohibió el ingreso al NOA de cítricos a granel